Implicaciones del Brexit

El voto a favor de la salida de Gran Bretaña de la UE ha provocado una venta masiva de acciones en los mercados mundiales, aunque el impacto en EE.UU. es modesto hasta el momento, con importantes caídas en los principales índices en lo que va de día. Es evidente que los inversores de todo el mundo se han visto sorprendidos por el voto en contra del Brexit, y la reacción a corto plazo ha sido brusca y dolorosa. En esta nota, nos centramos en nuestra visión desde una perspectiva a más largo plazo.

Es importante recordar que la votación es un referéndum no vinculante, y que aún no se conocen todas las implicaciones de que Gran Bretaña abandone la Unión. Lo más probable es que pasen varios años antes de que la decisión se traduzca realmente en cambios en los acuerdos comerciales, lo que, en términos prácticos, constituye la mayor implicación para el Reino Unido.

Creemos que la implicación más profunda del Brexit es el posible efecto contagio de que otros miembros de la UE consideren la misma opción. Existen importantes facciones euroescépticas en Francia, España, Italia y Alemania. La salida de uno de estos países podría poner en peligro el euro como moneda y crear una dislocación en los mercados mundiales, ya que los inversores huirían hacia activos denominados en monedas alternativas de refugio. Aunque esto siempre es una posibilidad, no parece ser una amenaza inminente en este momento.

Aunque la posible desaparición del euro no sea inminente, sí representa un lastre para las inversiones europeas. Por este motivo, creemos que a corto plazo habrá un periodo de elevada volatilidad en los mercados mundiales y que prevalecerá una huida sostenida hacia la calidad en todo el mundo. Los bancos centrales han dado un paso al frente en los últimos días para asegurar a los mercados que proporcionarán toda la liquidez necesaria para sostener los niveles de precios, lo que sugiere que los tipos más bajos durante periodos más largos podrían seguir siendo un tema de inversión ascendente.

Dadas las incertidumbres políticas y económicas en la UE, y el bajo nivel de los tipos de interés en las economías desarrolladas, creemos que los inversores seguirán apostando por las acciones estadounidenses que pagan dividendos como una de las alternativas más atractivas sobre una base de riesgo ajustado. Cuando se asiente la polvareda del Brexit, suponiendo que los mercados mundiales se estabilicen con bastante rapidez, en algún momento a finales de año la Reserva Federal estadounidense comenzará a preocuparse de nuevo por la lucha contra la inflación. Dada la fortaleza subyacente de la economía estadounidense, creemos que sigue sobre la mesa una subida de tipos hacia finales de este año, lo que apoya aún más al dólar y a los mercados financieros nacionales.

Las opiniones expresadas son las de Washington Trust Wealth Management y están sujetas a cambios en función del mercado y otras condiciones. La información proporcionada tiene únicamente fines informativos y se ha obtenido de fuentes consideradas fiables, pero no se garantiza su exactitud. Toda la información es actual a la fecha de este material y está sujeta a cambios sin previo aviso. La información facilitada no constituye asesoramiento en materia de inversión, legal, contable o fiscal, y no debe considerarse como tal. Por favor, consulte con un asesor financiero, abogado o profesional fiscal sobre su situación específica de inversión, legal o fiscal.

Invertir conlleva riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Los mercados bursátiles y las inversiones en valores individuales son volátiles y pueden disminuir significativamente en respuesta a las condiciones del emisor, del mercado, económicas, políticas, normativas, geopolíticas y de otro tipo. Las inversiones en mercados extranjeros a través de emisores o divisas pueden implicar un mayor riesgo y volatilidad que las inversiones estadounidenses debido a condiciones adversas de mercado, económicas, políticas, reguladoras, geopolíticas o de otro tipo. Los mercados emergentes pueden tener una menor estructura de mercado, profundidad y supervisión reguladora y una mayor inestabilidad política, social y económica que los mercados desarrollados. Las inversiones en renta fija, incluidos los bonos a tipo variable, implican riesgos como el riesgo de tipo de interés, el riesgo de crédito y el riesgo de mercado, incluida la posible pérdida del principal. El riesgo de tipo de interés es el riesgo de que los tipos de interés suban, provocando una caída de los precios de los bonos.